球墨铸铁管 “小碎步”上涨行情不长久

　 

　　得利于下游（比喻落后的地位)需求企稳、宏观政策放松，叠加球墨铸铁(cast iron)管价格存在上涨预期，球墨铸铁管市场心态有所改观，期货价格“小碎步”抬升。但供需症结并未好转，况且，在产业链定价权向中间钢厂转移的过程中，话语权缺失将加剧球墨铸铁管行业在产业链中的弱势（解释:力量弱小的)地位。笔者认为，年前球墨铸铁管市场将面临下跌风险(risk)，尤其在钢价出现持续下跌之后。
　　历史上，从10月至春节后一个月，钢厂一般会有一轮原料(raw material)(Material)补库存周期。球墨铸铁管是指使用18号以上的铸造铁水经添加球化剂后，经过离心球墨铸铁机高速离心铸造成的管材，简称为球管、球铁管和球墨铸管等。主要用于自来水的输送，是自来水管道理想的选择用料。球墨铸铁消防管球墨管规格一般指内径，PE管规格一般指外径，因为同等规格条件下，球墨管能实现更大的径流量；从综合安装维护造价来看，球墨管有着更加优越的性价比。内壁喷锌，水泥沙浆防腐材料等。但最近几年，随着运输瓶颈的突破，加之球墨铸铁(cast iron)管供应充裕，钢厂的补库动能已经大打折扣。同时，为了避免集中补库带来的采购成本（Cost）上升，钢厂补库存时机也变得更具灵活性，集中补库存现象越来越少见。2013年，钢铁市场整体低迷，很多钢厂在8、9月趁球墨铸铁管价格低点便完成了补库存过程，这也导致了当年球墨铸铁管价格在10、11月涨幅受限，并在11月末便由涨势转入跌势。今年11月以来，局部（part)地区钢厂库存有所回升，但整体维持在偏低且又合理的水平上。而随着钢厂库存量的整体回升，后期出现集中补库存的可能性(Possibility)很小：一是从资金(funds)成本角度看，钢厂原料采购仍执行按需采购策略;二是市场球墨铸铁管供应依然宽松，随用随采可以降低（reduce)采购成本;三是运输不再成为影响企业(Enterprise)稳定生产(Produce)的核心(core)因素(factor)。
　　此外，通过对比球墨铸铁(cast iron)管市场，可以看出，钢厂自9月中下旬以来就一直在增加库存，并仍处于补库存过程中。钢厂对球墨铸铁管和焦煤采购存在较大的差异，说明了钢厂并非没有意识到应该增加球墨铸铁管采购，而是认为不必要。
　　尽管房地产、基建政策放松对钢材市场起到了托底作用，但预计中短期内难以转化为实实在在的需求，而经济(Economy)外扩也难以中短期提升市场。球墨管因球墨铸铁管有铁的本质、钢的性能，所以有此叫法。球墨铸铁管中石墨是以球状形态存在的，一般石墨的大小为6-7级。这一点从12月以来，钢材现货市场的下跌态势中可见一斑。未来1—2个月，钢材价格(price)仍有下跌空间：受制于冬季建筑(Architecture)工地开工率下降，长材价格仍会下跌。矿价跌幅超过钢价导致钢厂利润仍呈改观之势，钢厂生产动力依然强烈。数据（data)显示，截至12月初，钢厂开工率仍维持在92%以上。在需求低迷（多用来形容经济萧条、不景气)状态尚未改善的情况下，供给提升会对钢价形成一定抑制，近期期货价格“矿强钢弱”即是佐证。预计短期内钢价尤其是长材价格，仍有下跌空间。
　　从周期性行业的特征看，决定价格走势（tendency)的根源是未来需求出现根本性好转。随着下游钢厂产能释放周期的结束，钢厂后期产量将维持在较为平稳的水平上，这将推动球墨铸铁管需求逐渐形成稳定（解释:稳固安定；没有变动)预期，球墨铸铁管产量也将被动适应需求而维持在较为稳定的水平上。二季度以来，球墨铸铁管价格便步入企稳通道，这在推动企业(Enterprise)经营稳定的同时，也逐渐改善行业的经营环境。等地焦化企业盈利尚好，企业生产积极性较高。供应充足侵蚀球墨铸铁管涨价基础。
　　此外，从交割角度（angle)看，在现货需求无好转的背景（background)下，期货(Futures)到期交割对多头更为不利，不排除（Remove)多头资金(funds)最后集中离场的现象出现。